近日，中国证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会。会上，专家学者，博时基金、重阳投资等投资管理机构和境外机构负责人，以及部分个人投资者代表，就如何看待当前宏观经济形势、活跃资本市场、提振投资者信心畅所欲言，围绕引入更多中长期资金等议题提出了意见建议。
增量资金流入是活跃资本市场的关键。作为长线资金代表之一，相关公募和私募等机构人士向记者阐释如何发挥A股市场“稳定器”作用。
博时基金管理有限公司相关人士对《证券日报》记者表示，公募基金作为A股重要的机构投资者，可在三个方面发挥作用：一是通过推进落实长周期考核，促进强化长期投资、价值投资理念；二是限制以高换手为代表的博取短线交易收益的行为，通过机制优化，加强内部监控；三是加强对技术周期、经济周期、产业周期、经营周期等的研究，不断提升定价能力，下大力气建设学习型投研团队，并最终赢得持有人的认可和信任。
在中欧基金管理有限公司相关负责人看来，首先，让机构资金进得来，留得住，主要依靠明晰的产品特征和基金经理风格。机构客户是一批专业的投资者，具有清晰的投资目标和资产配置框架，在进行资产配置时更青睐风格明晰且在这类风格中具有长期稳定超额收益表现的基金。其次，第三支柱个人养老金账户也是一类中长期资金，其业务实质是通过账户制形成了一笔具有相当长期限属性的投资资金。在长期视角下，权益投资的性价比显著提升，提升个人养老金投资中的权益资产比例是中欧基金认为“难而正确”的事，也是中欧基金将继续坚持的事。
上海黑翼资产管理有限公司创始人邹倚天在接受《证券日报》记者采访时分析称，其一，做A股市场的长期多头力量。从业务层面持续增加对A股市场的长期权益性投资，同时向投资者传递信心，引领投资者坚持长期主义，长期支持A股市场。目前，A股指数点位进入了比较有吸引力的区间，黑翼资产通过逆周期布局，力争为投资者获取长期稳健的收益。其二，增加权益类基金的发行比例。量化股票策略中，包括指数增强、市场中性、量化纯多头等产品基本保持满仓运行。除非面对赎回，正常不会主动进行减仓操作。其三，重点推出全市场量化选股产品线。这类产品因为放宽了行业、风格、基准的约束，更能发挥量化管理人的阿尔法捕捉能力。目前赛道相对宽松，更容易吸引增量资金。
在未来产品布局方面，公私募基金则各有侧重点。
7月8日以来，公募基金费率改革序幕拉开，基金管理人积极响应。8月18日，中国证监会公布“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策措施时提到，“推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平”。
中欧基金相关负责人介绍，在公募基金费率改革的大背景下，包括中欧时代共赢混合发起式在内的首批浮动费率产品正式获批。此次获批的产品包括三种类型，分别是“与基金规模挂钩”“与基金业绩挂钩”及“与投资者持有时间挂钩”，中欧时代共赢混合发起式属于第三类浮动费率产品。该基金将根据持有产品的时间分档收取管理费，持有产品份额时间越长，支付的费率越低。过往频繁交易，持有期限短一直是影响投资者获得感的重要因素之一，持有时间越久，费率越低的浮动费率产品有望引导持有人树立长期投资理念，通过拉长持有期来提升持有体验，特别是在市场低位区域。
“浮动费率产品在基金契约上建立了基金管理人与持有人的长期利益共担机制，将促进和鼓励基金管理人进一步提升主动投资管理能力。”中欧基金相关负责人表示，中欧基金将继续在长线基本面投资的理念框架下，构建“4P+1C”的投研体系，通过长期投研能力建设，争取为投资人带来更好的长期回报。
黑翼资产相关负责人表示，当前，黑翼资产在积极布局全市场量化选股、中证1000指增等股票多头产品。展望四季度，随着A股市场的活力和韧性增强，将具有更好的中长期投资价值。未来，黑翼资产会发行更多元化的量化多头产品，开发更多量化股票类相关策略，充分发挥量化投资的优势，帮助提升中小股票的流动性。
本报记者 昌校宇
